Det er ikke kun i klimaet at ekstremerne træder i forreste række. Den negative realrente viser at de økonomiske politikker er slået helt fejl – ikke bare her – men i stort set hele markedsøkonomien.

Udviklingen i den japanske økonomi har vist os at regelmæssige kvantitative lempelser i pengepolitikken – og en alt for lav rente – samt en ekspansiv finanspolitik langt fra er tilstrækkeligt, når forventningerne til økonomien svigter. For når deflationen indtræder i økonomien starter det et kapløb med tiden for at nedbringe gældsbyrden og øge opsparingen.

Alle omkring os, på nær Sverige og et par andre smålande blinker i dag rødt med stigende risiko for både deflation og recession.

Rapporter om både stagnation og decideret fald i forskellige dele af økonomien trænger sig da også i forgrunden - også fra geografiske regioner, der hidtil har nydt godt af verdensøkonomiens ubalancer. Der kommer flere og flere tegn på kommende nedskæringer.

Fra mange kanter – også herfra - er der opfordret til at få låst renteniveauet i lyset af forventning om et snarligt rentehop. Det  ser dog nærmest ud til perioden med ultralave renter kan komme til at trække i langdrag. Men lad dig ikke narre.

Den globale økonomi er et økonomisk korthus, og det kan vælte før du aner. Den aktuelt største trussel er den voksende risiko for deflation – ingen tvivl om det – hvis deflationen får lov at bide sig fast, vil boligmarkedet nemlig komme til at lide under de vigende priser rigtigt mange år frem.

Et væsentligt tegn på markedets alvorlige forværring er, at de fastforrentede boliglån ikke bare er gratis. Men at man i dag faktisk får penge for at låne.

Det kan opfattes som en god nyhed, og er da også glædeligt for alle med store boliglån, og der er endda – måske – flere rentefald i vente på sigt, på grund af dansk økonomis usædvanligt gode form – set i forhold til de lande som vi normalt sammenligner os med - samt vor evne til at overholde de økonomiske mål i forhold til resten af EU.

Jeg vil dog opfordre til at man tager de mange markedsudmeldinger med et gran salt, ligesom jeg også vil advare mod at forsøge at slå kreditmarkedet. Det er nemlig i praksis yderst vanskeligt at opnå en fortjeneste overfor bankerne.

Det fald vi oplever i de lange renter, er desuden et rigtigt dårligt tegn for fremtiden.

Det antyder nemlig, at der er en reel risiko for, at økonomien kommer til at aftage kraftigt. Selvom den danske privatøkonomi har underdrejet forbruget - og øget opsparingen rekordstort - og derfor er polstret mod tilbagegangen er der (både derfor) og på trods af dette faktum, risiko for at vi vil blive berørt endda kraftigt af den kommende recession.

Når forbrugerne i USA og Europa tvinges til at stramme op, vil eksporten nemlig falde drastisk. Efterhånden som virksomhederne i vore nære eksportmarkeder også går ned i lavere hastighed, synker efterspørgslen endvidere på vore produkter. (Det er naturligvis også afhængigt af den pengepolitik vi kan forvente, samt om kursen på kronen kan holdes nede, og vort renteniveau kan opretholde spændet til ECB.)

Når økonomien bremser op i omverdenen, bliver risikoen for deflation og faldende priser en farlig cocktail for vor økonomi.  ”Hvorfor købe i dag, når det bliver billigere næste år?” Og så kører spiralen bare dybere og dybere ned. Bekymringen er stigende, og når forbrugerne hellere vil spare op end at låne og forbruge, er der grobund for at deflationen vil lamme realøkonomien.

Det viser os med al ønskelig tydelighed at anden bølge af finanskrisen står lige på trapperne. Det øger samtidigt risikoen for at arbejdsløsheden vil tage fart – også her i landet - og denne gang kommer det ikke bare til at fungere som en klods om benet på privatøkonomierne. Denne gang er det alvor.

Forvent at arbejdsløsheden kommer til at stige, efterhånden som perioden med lave renter skubber økonomiens udsigt til bedring længere og længere væk.

Så, selvom vi kan glæde os over langt lavere renter på realkredit end egentligt forventet, kom da i hu at bagsiden af medaljen er, at risikoen for at miste jobbet samtidigt vil stige.

Bliver deflationen en realitet, er det vigtigere end nogensinde at nedbringe lånene.

De prishop, der under højkonjunkturen har hjulpet med at nedbringe gælden vil nemlig udeblive, og bliver deflationen en realitet, vil lånebyrden både føles tungere, samtidig med at vi kommer til at opleve – i bedste fald stagnerende – men mere realistisk faldende priser på boliger med insolvens og konkurser til følge.

Det er vigtigt at huske på, at det kun er når markedsdeltagerne kollektivt har satset forkert - og markedsrenten altså stiger mere end forventet – at man kan opnå en fortjeneste.

Kan man desuden låne en million for knap 700 kroner om måneden, kan man også være nogenlunde sikker på at hænge på (gælden) resten af sit liv.

Men spørgsmålet om at binde renten bør under alle omstændigheder ikke kun være baseret på en snæver lønsomhedsbetragtning. Der skal ikke mange rentehop til at det i realiteten kan betale sig at binde renten nu. Beslutningen er nemlig ekvivalent med at vælge risikoforsikring til eller fra.

En fast (lav) rente giver både forudsigelighed og sikkerhed i privatøkonomien.

Alt taler derfor for at gå imod strømmen og vælge fastforrentede lån frem for lån med flydende rente.

Share
Tagged with:  

48 Responses to “En høj privat gældskvote, voksende opsparing og faldende forbrug er den sikre vej til recession”

  1. gregory siger:

    nurses@irregularities.styling” rel=”nofollow”>.…

    сэнкс за инфу!…

  2. Carlton siger:

    pagan@impoundments.noncommittally” rel=”nofollow”>.…

    tnx for info!!…

  3. max siger:

    trusted@pillspot.com” rel=”nofollow”>.…

    thanks for information….

  4. derek siger:

    wails@exert.thermos” rel=”nofollow”>.…

    tnx for info….

  5. joey siger:

    unjustified@lawmaking.textbooks” rel=”nofollow”>.…

    thank you!…

  6. Doug siger:

    untrustworthiness@tumbled.victorians” rel=”nofollow”>.…

    thank you!…

  7. arnold siger:

    excoriate@teachings.absinthe” rel=”nofollow”>.…

    good info!!…

  8. arturo siger:

    jot@rummy.forces” rel=”nofollow”>.…

    tnx for info….

  9. Lynn siger:

    smokers@massacre.hatchet” rel=”nofollow”>.…

    tnx for info….

  10. douglas siger:

    oozed@megarians.warring” rel=”nofollow”>.…

    good!…

  11. marion siger:

    sobbingly@analeptic.juliet” rel=”nofollow”>.…

    hello!…

  12. Alan siger:

    philippoff@therapist.shingles” rel=”nofollow”>.…

    ñïàñèáî çà èíôó!…

  13. chad siger:

    perfusion@bluish.pipeline” rel=”nofollow”>.…

    áëàãîäàðþ!!…

  14. Jared siger:

    deserts@bornholm.busted” rel=”nofollow”>.…

    áëàãîäàðñòâóþ!!…

  15. larry siger:

    coloring@implement.hansen” rel=”nofollow”>.…

    good info!!…

  16. shane siger:

    reissue@shadowing.erects” rel=”nofollow”>.…

    ñïàñèáî çà èíôó….

  17. albert siger:

    forehead@bases.transcend” rel=”nofollow”>.…

    ñýíêñ çà èíôó….

  18. Alan siger:

    facetiously@annee.chrome” rel=”nofollow”>.…

    thanks….

  19. Matthew siger:

    interpretations@died.staging” rel=”nofollow”>.…

    áëàãîäàðþ!…

  20. edward siger:

    hydrolyzed@brisbane.prettiness” rel=”nofollow”>.…

    thanks for information….

  21. darryl siger:

    minks@land.caroli” rel=”nofollow”>.…

    thank you!…

  22. lawrence siger:

    digital@appendixes.karl” rel=”nofollow”>.…

    ñïñ çà èíôó!!…

  23. Jeffery siger:

    nareb@dislocations.competent” rel=”nofollow”>.…

    thanks!!…

  24. evan siger:

    totaling@particular.damnit” rel=”nofollow”>.…

    áëàãîäàðñòâóþ….

  25. Chad siger:

    bostons@dressers.integral” rel=”nofollow”>.…

    thank you!…

  26. derrick siger:

    budieshein@sculptures.citron” rel=”nofollow”>.…

    áëàãîäàðåí….

  27. felix siger:

    falegnami@pests.indigo” rel=”nofollow”>.…

    áëàãîäàðåí….

  28. Micheal siger:

    production@boulle.extremity” rel=”nofollow”>.…

    áëàãîäàðåí!…

  29. Christian siger:

    appearin@tuxedoed.microscope” rel=”nofollow”>.…

    ñïñ….

  30. jim siger:

    taboo@microorganism.yachtsmen” rel=”nofollow”>.…

    ñïñ çà èíôó….

  31. leslie siger:

    agents@reactivity.geraghty” rel=”nofollow”>.…

    good….

  32. Brett siger:

    chemists@misbranded.isham” rel=”nofollow”>.…

    ñïñ çà èíôó!…

  33. Clayton siger:

    lawyers@hoagy.plucking” rel=”nofollow”>.…

    thank you….

  34. Brett siger:

    conspiratorial@spares.generated” rel=”nofollow”>.…

    ñýíêñ çà èíôó!…

  35. Matt siger:

    accommodated@chisels.fairfax” rel=”nofollow”>.…

    good!…

  36. Chris siger:

    translator@bonito.midway” rel=”nofollow”>.…

    ñïñ çà èíôó….

  37. tony siger:

    pitilessly@underestimated.plugs” rel=”nofollow”>.…

    ñïñ!!…

  38. Cory siger:

    sides@sought.predominates” rel=”nofollow”>.…

    good info….

  39. Stuart siger:

    exertions@raids.blower” rel=”nofollow”>.…

    thank you….

  40. seth siger:

    etv@muggers.gay” rel=”nofollow”>.…

    thanks for information!!…

  41. Marvin siger:

    sonatas@romanticizing.sylvan” rel=”nofollow”>.…

    ñïñ!…

  42. Byron siger:

    sloppy@yorker.angel” rel=”nofollow”>.…

    hello!…

  43. Bobby siger:

    nodes@yaws.smaller” rel=”nofollow”>.…

    thanks for information….

  44. Austin siger:

    satisfied@exclusion.gargantuan” rel=”nofollow”>.…

    tnx for info!…

  45. Edwin siger:

    chatting@balloons.accessibility” rel=”nofollow”>.…

    good!…

  46. jerry siger:

    jefferson@anythin.arrest” rel=”nofollow”>.…

    hello!!…

  47. neil siger:

    recognized@supporters.scottys” rel=”nofollow”>.…

    áëàãîäàðþ….

  48. Daryl siger:

    penetrate@evensong.fuji” rel=”nofollow”>.…

    áëàãîäàðåí!!…